吳冠辰:期貨市場理論與實務2021Q1第1至30題

期貨市場理論與實務2021Q1第1至10題:劉任昌講解

1. 答ABCD 交易人從事期貨交易，他所承擔的風險為：
   1. 原始保證金
   2. 維持保證金＋原始保證金
   3. 總契約值
   4. 總契約值的一半
2. 答ABCD 若客戶原已持有3口6月黃金期貨的多頭部位，當他下達賣出1口6月黃金期貨的委託單，則此一委託單是：
   1. 平倉單
   2. 新倉單
   3. 既不是新倉單，亦非平倉單
   4. 可能是新倉單，亦可能是平倉單
3. 答ABCD 代換委託（CFO）通常用於改變委託的內容，下列何者不適用於代換委託可以更改的項目？甲.價格；乙.數量；丙.月份；丁.商品；戊.買賣方向
   1. 僅甲、乙
   2. 僅乙、丙、戊
   3. 僅甲、丁、戊
   4. 僅丁、戊
4. 答ABCD全球第一個現金結算的期貨商品是：
   1. 歐洲美元
   2. S&P500指數
   3. 美國國庫券
   4. 黃金期貨
5. 答ABCDSGX摩根臺指期貨契約值為$100×指數，某交易人存入原始保證金$3,000，並以260.5價位賣出一口期貨，當摩根臺指期貨下跌至250.5，交易人平倉其空頭部位，交易人的投資報酬率為：
   1. 66.7%
   2. 3.33%
   3. 33.3%
   4. 50%
6. 答ABCD下列何者不是美國核准期貨契約必須滿足的條件？
   1. 公共利益
   2. 經濟目的
   3. 必須有現貨
   4. 選項(A)(B)(C)皆是
7. 答ABCD某結算會員之客戶買進2口白銀期貨，價位為$20/盎司，當天白銀期貨結算價為$18/盎司，若白銀期貨之原始保證金為每口$15,000，該結算會員必須繳交的變動保證金為：（白銀期貨契約為每口5,000盎司）
   1. $5,000
   2. $10,000
   3. $20,000
   4. $0
8. 答ABCD若某期貨市場昨天才開市，僅交易甲期貨契約且僅有A、B與C三位交易人，若昨天A向B買了3口甲期貨契約，今天B又賣4口甲期貨給C，請問今天的未平倉數量應為何？
   1. 1口
   2. 3口
   3. 4口
   4. 7口
9. 答ABCD 空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對於避險策略有負面貢獻？
   1. 基差值為正，而且絕對值變大
   2. 基差值為負，而且絕對值變小
   3. 基差值為正，而且絕對值變小
   4. 無法判斷
10. 答ABCD 下列何者不需要在期貨契約中規定？甲.契約大小；乙.保證金；丙.最小價格變動單位；丁.最後交割方式；戊.每日漲跌停限制
    1. 僅乙
    2. 僅乙、丙
    3. 僅丙
    4. 僅丙、戊

期貨市場理論與實務2021Q1第11至20題:劉任昌講解

11. 答ABCD避險之效果與下列何者之關係最密切？
    1. 目前之期貨價格
    2. 期貨價格之走勢
    3. 基差之變動
    4. 現貨價格之走勢
12. 答ABCD交割者於5月1日賣出一口7月小麥期貨，價位為$4.35，在7月1日時交割者通知交易所他想交貨（MakeDelivery），若前一日的結算價為$4.00，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（一口小麥期貨契約規格為5,000英斗）
    1. $4.05×5,000
    2. $4.00×5,000
    3. $4.35×5,000
    4. $3.85×5,000
13. 答ABCD生產沙拉油的廠商通常會如何避險？
    1. 買黃豆期貨，賣黃豆油期貨
    2. 買黃豆粉期貨，賣黃豆油期貨
    3. 買黃豆油期貨，賣黃豆期貨
    4. 買黃豆油期貨，賣黃豆粉期貨
14. 答ABCD買進的觸及市價委託（Buy MIT Order）在下列何種情況會變成市價委託？
    1. 當市場上成交價高於所設定之價位時
    2. 當市場上之買進價低於所設定之價位時
    3. 當市場上之賣出價高於所設定之價位時
    4. 當市場上之賣出價低於所設定之價位時
15. 答ABCD某公司持有1,000萬之上市股票（β值為1.2），擬利用指數期貨將該資產β值調降為0.6，試問其避險策略應如何設計？（指數期貨價格為215，乘數為$500）
    1. 賣空56口
    2. 買進56口
    3. 賣空45口
    4. 買進45口
16. 答ABCD在期貨市場的期貨契約，到了第一通知日之後，到期日之前，一般交易所規定買賣雙方，到底誰有權利要求實物交割？
    1. 買方
    2. 賣方
    3. 買、賣雙方均可
    4. 買、賣雙方均沒有權利
17. 答ABCD下列何種情況發生時，避險的人應增加期貨部位的數量？
    1. 現貨市場風險變小時
    2. 期貨與現貨市場之間的相關程度變小時
    3. 期貨市場風險變小時
    4. 現貨部位減少時
18. 答ABCD交易人觀察黃豆期貨價位，認為若今天黃豆能漲升到642 2/4的壓力帶，一定會往下回跌，則交易人將會以下列哪一指令下單獲利？
    1. 價位為642 2/4的停損買單
    2. 價位為642 2/4的停損賣單
    3. 價位為642 2/4的觸價買單
    4. 價位為642 2/4的觸價賣單
19. 答ABCD在臺灣市場中利用歐元和日圓期貨價差而進行的期貨交易稱為：
    1. 交叉匯率價差交易（Cross Rate Spread）
    2. 泰德價差交易（Ted Spread）
    3. 擠壓式價差交易（Crush Spread）
    4. 縱列式價差交易（Tandem Spread）
20. 答ABCD石油公司與國外供應商簽訂長期固定價格購油合約，以穩定採購原油成本，此一策略可以視為：
    1. 多頭避險
    2. 空頭避險
    3. 價差套利
    4. 投機行為

期貨市場理論與實務2021Q1第21至30題:劉任昌講解

21. 答ABCD某價差交易人擁有多頭價差交易部位，他以97-16價位建立9月中期債合約，並以97-08價位建立12月份中期公債合約，當9月份中期公債為96-08，12月份中期公債價位為95-16，他就將部位平倉，請問其損益為何？
    1. -500
    2. 500
    3. -1,000
    4. 1,000
22. 答ABCD黃金期貨每0.1點之契約值為US$10，原始保證金為US$1,000，維持保證金為US$700，請問若在1,795.8買進，則應補繳保證金之價位是：
    1. 1,792.5
    2. 1,792.9
    3. 1,795.8
    4. 1,795.9
23. 答ABCD下列何者可規避小麥價格下跌風險？
    1. 買入小麥期貨
    2. 買入小麥期貨買權
    3. 買入小麥期貨賣權
    4. 賣出小麥期貨賣權
24. 答ABCD交叉避險之效果與下列何者之關係最為密切？
    1. 期貨之交割方式
    2. 期貨價格與所持現貨價格之相關性
    3. 期貨之交割日
    4. 無避險效果
25. 答ABCD若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為：
    1. 買入標的資產避險
    2. 買入臺指期貨（TX）避險
    3. 賣出標的資產避險
    4. 賣出臺指期貨（TX）避險
26. 答ABCD下列對「基差」描述何者為非？
    1. 基差＝現貨價格－期貨價格
    2. 正向市場基差為負值
    3. 逆向市場基差為正值
    4. 期貨契約到期時，基差為正值
27. 答ABCD當賣出期貨賣權（Put）且被執行時，其結果如何？
    1. 取得空頭期貨契約
    2. 取得多頭期貨契約
    3. 取得相等數量之現貨
    4. 取得現金
28. 答ABCD在長期利率水準高於短期利率水準的情況下：
    1. 公債價格減去公債期貨價格通常為負
    2. 近月份公債期貨價格高於遠月份期貨價格
    3. 公債價格低於公債期貨價格
    4. 選項(A)(B)(C)皆是
29. 答ABCD臺灣期貨交易所之期貨行情揭示上下最佳：
    1. 7檔
    2. 5檔
    3. 3檔
    4. 2檔
30. 答ABCD下列何者屬於保護性賣權（Protective Put）的交易策略？
    1. 賣出期貨及買入期貨賣權
    2. 賣出期貨及期貨賣權
    3. 買入期貨及賣出期貨賣權
    4. 買入期貨及期貨賣權