吳冠辰:期貨市場理論與實務2022Q1共50題

 

期貨市場理論與實務2022Q1第1至10題:劉任昌講解

1. 答ABCD期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於下列何種交易策略，亦可收取較低的保證金？
   1. 當日沖銷交易
   2. 價差交易
   3. 避險帳戶
   4. 選項(A)(B)(C)皆是
2. 答ABCD期貨基金經理之英文簡稱為：
   1. FCM
   2. CTA
   3. CPO
   4. IB
3. 答ABCD期貨交易的特色為何？
   1. 集中市場交易
   2. 標準化契約
   3. 以沖銷交易了結部位
   4. 選項(A)(B)(C)皆是
4. 答ABCD下列有關「期貨營業員」之敘述，何者有誤？
   1. 為期貨經紀商之業務代表
   2. 接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果
   3. 提供客戶所需市場價格資訊
   4. 因期貨操作難度高，故可代客操作
5. 答ABCD下列描述「期貨經紀商」何者正確？
   1. 可接受客戶委託買賣期貨契約
   2. 若為期貨交易所會員，則不受交易所的監管
   3. 不需最低資本額限制
   4. 選項(A)(B)(C)皆非
6. 答ABCD下列何者通常又稱為Local？
   1. 場內經紀人（FloorBroker）
   2. 場內自營商（FloorTrader）
   3. 期貨自營商
   4. 結算會員
7. 答ABCD以下何種貨幣不是在CME之IMM交易？
   1. 丹麥幣
   2. 英鎊
   3. 日圓
   4. 瑞士法郎
8. 答ABCD期貨合約於到期辦理實物交割時，對於可用來交割實物的品質規格，交易所是否有事先規定？
   1. 交易所事先就有規範
   2. 交易所事先沒有規範
   3. 交易所將視實物的供給量，再處理
   4. 交易所將視實物的需求量，再處理
9. 答ABCDS&P500之期貨契約於到期時，採取交割的方式為：
   1. 實物交割
   2. 現金交割
   3. 以特定績優股交割
   4. 以500支股票交割
10. 答ABCD當持有成本大於0時，則期貨價格會：
    1. 高於現貨價格
    2. 低於現貨價格
    3. 等於現貨價格
    4. 不一定

期貨市場理論與實務2022Q1第11至20題:劉任昌講解

11. 答ABCD如果期貨交易人的帳戶內之未平倉部位超過美國CFTC規定的報告標準，則該報告必須：
    1. 每日報告
    2. 每週報告
    3. 每月報告
    4. 不必報告
12. 答ABCD交割者於5月1日賣出一口7月小麥期貨，價位為$4.35，在7月1日時交割者通知交易所他想交貨（MakeDelivery），若前一日的結算價為$4.00，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（一口小麥期貨契約規格為5,000英斗）
    1. $4.05×5,000
    2. $4.00×5,000
    3. $4.35×5,000
    4. $3.85×5,000
13. 答ABCD首先推出Nikkei225日經指數期貨之交易所為：
    1. 新加坡交易所（SGX）
    2. 大阪交易所（OSE）
    3. 芝加哥商業交易所（CME）
    4. 東京金融交易所（TFX）
14. 答ABCD黃豆期貨目前的價位為6332/4，若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及6302/4時，以市價賣出」，則此一指令通常為：
    1. 停損買單
    2. 停損賣單
    3. 觸價買單
    4. 觸價賣單
15. 答ABCD當交易人下達以下指令「賣出5口6月日圓0.008010MIT（Market-If-Touched）」，若該委託成交，則其成交價應為：
    1. 高於、等於或低於0.008010的價位均有可能
    2. 只能高於0.008010
    3. 只能低於0.008010
    4. 只能在0.008010
16. 答ABCD根據CBOT規定，7月小麥期貨之第一通知日為：
    1. 7月
    2. 6月
    3. 5月
    4. 4月
17. 答ABCD下列何事項屬於期貨交易所交易廳委員會（FloorCommittee）處理之範圍？
    1. 調查場內會員私下之交易
    2. 調查客戶不滿意執行價格之委託
    3. 強制保證金追繳
    4. 選項(A)(B)(C)皆是
18. 答ABCD英國進口商，從瑞士進口手錶，總價為180萬美元，其決定避險。目前的匯率為1英鎊兌1.53美元，此進口商須如何操作CME的英鎊期貨（每口合約價值為62,500英鎊）？
    1. 買17口
    2. 賣17口
    3. 買19口
    4. 賣19口
19. 答ABCD某企業預計未來將發行公司債，目前先賣公債期貨，乃屬一種：
    1. 套利操作
    2. 價差交易
    3. 交叉避險
    4. 投機交易
20. 答ABCD若持有成本為正的，即基差值為負的，則此市場為什麼市場？
    1. 逆向市場
    2. 正向市場
    3. 折價市場
    4. 溢價市場

期貨市場理論與實務2022Q1第21至30題:劉任昌講解

21. 答ABCD美國T-Bond每1/32點之契約值為US$31.25，原始保證金為US$3,000，維持保證金為US$2,200。若交易人存入US$10,000，並在1108/32賣出2口，請問若T-Bond漲至11210/32，則該交易人應補繳多少保證金？
    1. US$2,062.5
    2. US$4,125
    3. US$2,200
    4. 不用補繳
22. 答ABCD某一避險者以買入1口小麥期貨來避險，其合約規格為5,000英斗（Bushels），若基差由45美分減為35美分，則避險之損益為：
    1. 淨獲利1,000美元
    2. 淨獲利500美元
    3. 淨損失500美元
    4. 淨損失1,000美元
23. 答ABCD如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用何種方式來建立避險部位？
    1. 分散選擇不同標的物之期貨契約
    2. 分散期貨契約之到期月份
    3. 儘量選擇長期之期貨契約
    4. 以換約方式進行
24. 答ABCD有一農人預計收成小麥，而採空頭避險，在沖銷時應：
    1. 賣小麥期貨，買小麥現貨
    2. 買小麥期貨，賣小麥現貨
    3. 賣小麥期貨，賣小麥現貨
    4. 買小麥期貨，買小麥現貨
25. 答ABCD交易人預期錢來公司將發布利多消息，卻預期股市可能下跌，交易人應如何賺取錢來股票報酬而且又規避市場下跌風險？
    1. 賣空指數期貨
    2. 買進錢來股票，同時大量分散投資於其他股票
    3. 買進錢來股票，同時賣空指數期貨
    4. 買進錢來股票，同時買進指數期貨
26. 答ABCD基差交易是利用期貨、現貨一買一賣反向操作以達到避險目的，如果現貨與期貨價格變動的相關係數（相關性）越大：
    1. 愈可能達到避險效果
    2. 愈不可能達到避險效果
    3. 無法判斷
    4. 選項(A)(B)(C)皆是
27. 答ABCD蝶狀價差交易、縱列價差交易和兀鷹價差交易，有幾種是用於同一商品期貨契約的操作上？
    1. 一種
    2. 兩種
    3. 三種
    4. 沒有
28. 答ABCD投機策略與避險策略之主要差異在於：
    1. 操作標的不同
    2. 預期不同
    3. 是否持有現貨部位
    4. 操作週期不同
29. 答ABCD小涵在CBOT買進7月份小麥期貨、同時在KCBT賣出7月份小麥期貨是屬於何種策略？
    1. 同市場內之價差交易
    2. 市場間之價差交易
    3. 混合型價差交易
    4. 商品間價差交易
30. 答ABCD目前現貨價格$100，一年期期貨價格$108，無風險利率6%，持有此現貨每年可產生3%的固定收益，此時交易人採取下面的投資策略：賣出期貨，買入現貨，並以無風險利率借入買現貨所需之款項。在無交易成本的情形下，一年後期貨契約到期時，交易人可獲得的無風險套利利潤為：
    1. $3
    2. $5
    3. $7
    4. $8

期貨市場理論與實務2022Q1第31至40題:劉任昌講解

31. 答ABCD多頭避險策略中，下列何種基差值變化對於避險策略的報酬有正面貢獻？
    1. 基差值為負，而且絕對值變小
    2. 基差值為負，而且絕對值變大
    3. 基差值為正，而且絕對值變大
    4. 基差轉強
32. 答ABCD當期貨市場由正向市場轉為逆向市場時，其基差會如何變化？
    1. 轉弱
    2. 轉強
    3. 變大
    4. 變小
33. 答ABCD在正向市場下，某交易人在CBOT市場發現3月份和5月份的玉米期貨間的價差過大，應該如何交易才能獲利？
    1. 買進3月份玉米期貨，賣出5月份玉米期貨
    2. 賣出3月份玉米期貨，買進5月份玉米期貨
    3. 同時買進3月份和5月份的玉米期貨
    4. 同時賣出3月份和5月份的玉米期貨
34. 答ABCD小涵以$0.5814賣出一張6月份的瑞士法郎期貨，同時以$0.5808買進一張12月份的瑞士法郎期貨，這個價差交易的名稱又稱為：
    1. 空頭價差（BearSpread）交易
    2. 多頭價差（BullSpread）交易
    3. 蝶狀價差交易
    4. 選項(A)(B)(C)皆非
35. 答ABCD小涵做了一口3月／5月的多頭價差交易，當時3月咖啡106.05美分，5月咖啡108.00美分，之後價差縮小為3月107.55美分且5月109.05美分，若不計佣金，則此價差交易的結果為何？（一口咖啡契約規格為37,500磅）
    1. 損失168.75美元
    2. 損失216.6美元
    3. 獲利168.75美元
    4. 獲利216.6美元
36. 答ABCD買近月、賣遠月的期貨交易策略是希望：
    1. 近月價格漲幅小於遠月
    2. 近月價格漲幅大於遠月
    3. 近月價格跌，遠月價格漲
    4. 選項(A)(B)(C)皆非
37. 答ABCD小涵以52元買進甲股票後，又買進同量的甲股賣權，其履約價格為50元，權利金為1元，則小涵在權利期間結束時，每單位之最大可能虧損為：
    1. 52元
    2. 2元
    3. 1元
    4. 3元
38. 答ABCD12月份黃金期貨市價為1,680，則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值？
    1. 履約價格為1,670
    2. 履約價格為1,680
    3. 履約價格為1,690
    4. 履約價格為1,700
39. 答ABCD綜合帳戶之部位處理作業為：
    1. 自動平倉
    2. 指定平倉
    3. 任意平倉
    4. 選項(A)(B)(C)皆可
40. 答ABCD假設目前臺股期貨價格為5,400，請問下列委託單何者還有效？
    1. 賣出觸及市價委託5,385
    2. 買進限價委託5,385
    3. 賣出停損委託5,430
    4. 賣出限價委託5,395

期貨市場理論與實務2022Q1第41至50題:劉任昌講解

41. 答ABCD在臺灣從事國外期貨交易的成本包括：甲.經紀商佣金；乙.營業稅；丙.國外交易所費用；丁.國外結算所費用；戊.場內經紀人費用
    1. 甲、乙、丙、丁、戊
    2. 僅甲、乙、丙、丁
    3. 僅乙、丙、丁、戊
    4. 僅甲、乙、丁、戊
42. 答ABCD關於臺灣期貨交易所之「小型金融期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
    1. 不適用
    2. 適用，單式買賣申報退單百分比為2%
    3. 適用，組合式買賣申報退單百分比為1.5%
    4. 適用，組合式買賣申報退單百分比為2%
43. 答ABCD小型臺指期貨，其契約價值為臺股期貨的多少比例？
    1. 1/5
    2. 1/4
    3. 1/3
    4. 1/2
44. 答ABCD下列何者會使期貨賣權的權利金增加？
    1. 到期日增長
    2. 期貨價格上漲
    3. 期貨價格波動性減少
    4. 利率上升
45. 答ABCD期貨商之調整後淨資本額不得低於下列何者？
    1. 客戶保證金專戶總額的6%
    2. 交割結算基金的80%
    3. 賠償準備金的200%
    4. 最低實收資本額的150%
46. 答ABCD我國指數選擇權稅率最高不得超過多少？
    1. 千分之一點五
    2. 千分之三點五
    3. 千分之五點五
    4. 千分之六
47. 答ABCD臺灣期貨交易所「英鎊兌美元匯率期貨」之最小升降單位為：
    1. 0.01美元/英鎊
    2. 0.001美元/英鎊
    3. 0.0001美元/英鎊
    4. 0.00001美元/英鎊
48. 答ABCD關於臺灣期貨交易所之「小型電子期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
    1. 不適用
    2. 適用，單式買賣申報退單百分比為1%
    3. 適用，組合式買賣申報退單百分比為1%
    4. 適用，組合式買賣申報退單百分比為2%
49. 答ABCD臺灣期貨交易所結算會員，依其業務範圍分為：甲.個別結算會員；乙.一般結算會員；丙.全席結算會員；丁.特別結算會員
    1. 甲、乙、丙、丁
    2. 僅甲、乙
    3. 僅乙、丙、丁
    4. 僅甲、乙、丁
50. 答ABCD臺灣期貨交易所對於市場交易買賣申報之規定，下列何者為正確？
    1. 不限當日有效
    2. 3日內有效
    3. 報經核准後可延長一星期有效
    4. 限當盤有效