吳冠辰:期貨市場理論與實務2022Q2共50題

 

期貨市場理論與實務2022Q2第1至10題:劉任昌講解

1. 答ABCD下列有關「期貨營業員」之敘述，何者有誤？
   1. 為期貨經紀商之業務代表
   2. 接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果
   3. 提供客戶所需市場價格資訊
   4. 因期貨操作難度高，故可代客操作
2. 答ABCD人工喊價制度中，交易是在：
   1. 期貨商營業廳
   2. 交易所的交易廳
   3. 電腦系統進行交易
   4. 場外交易
3. 答ABCD結算會員繳至結算所之保證金為：
   1. 原始保證金
   2. 維持保證金
   3. 結算保證金
   4. 結算交割基金
4. 答ABCD期貨與現貨價格之間的價差係由：
   1. 交易所決定
   2. 結算所決定
   3. 市場交易者決定
   4. 公式計算決定
5. 答ABCD下列何者最主要的任務是執行客戶的委託？
   1. 場內自營商（FloorTrader）
   2. 場內經紀人（FloorBroker）
   3. 交易所職員
   4. 選項(A)(B)(C)皆是
6. 答ABCD平倉市場（LiquidatingMarket）的特色為：
   1. 價格上漲
   2. 價格上漲，未平倉量增加
   3. 價格下跌，未平倉量減少
   4. 執行停損委託
7. 答ABCD基差（Basis）乃指：
   1. 期貨價格減現貨價格
   2. 期貨價格減選擇權價格
   3. 現貨價格減期貨價格
   4. 現貨價格減選擇權履約價
8. 答ABCD某帳戶之資料如下。部位：賣出3口黃豆期貨，價位為$7.50／英斗；權益：$7,000；原始保證金：$7,500，若黃豆期貨上漲15美分，該帳戶權益值為：
   1. $4,750
   2. $5,250
   3. $0
   4. $9,250
9. 答ABCD快市（FastMarket）的認定是由：
   1. 交易廳委員會（FloorCommittee）
   2. 交易所
   3. 場內稽核員
   4. 經紀商
10. 答ABCD交易人已有2口6月MSCI臺指期貨的多頭部位，當他下達買進5口6月MSCI臺指期貨的委託單，則此一委託單是：
    1. 新倉單
    2. 平倉單
    3. 可能新倉單，亦可能是平倉單
    4. 既不是新倉單，亦不是平倉單

期貨市場理論與實務2022Q2第11至20題:劉任昌講解

11. 答ABCD目前全球期貨交易中，交易量最大的是：
    1. 金融期貨
    2. 商品期貨
    3. 農產品期貨
    4. 原油期貨
12. 答ABCD當交易人以2451/4買進5口5月玉米期貨的停損單，下列何者為真？
    1. 此委託單只能在2451/4價位以下成交
    2. 此委託單只能在2451/4價位以上成交
    3. 如果市價在2451/4以下，此一委託單將成為市價單
    4. 如果市價在2451/4以上，此一委託單將成為市價單
13. 答ABCD目前客戶的保證金淨值為US$62,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$64,000，維持保證金為US$60,000，則客戶被追繳的保證金的金額為？
    1. 不會被追繳
    2. US$2,000
    3. US$4,000
    4. US$8,000
14. 答ABCDMSCI臺指期貨每口所需原始保證金假設為US$3,500，維持保證金假設為US$2,800，若客戶在340.2價位買進，請問若行情下跌到那一價位，該客戶就會被追繳保證金？（MSCI臺指期貨跳動0.1＝US$10）
    1. 334.2
    2. 333.3
    3. 333.2
    4. 333
15. 答ABCD下列何事項屬於期貨交易所交易廳委員會（FloorCommittee）處理之範圍？
    1. 調查場內會員私下之交易
    2. 調查客戶不滿意執行價格之委託
    3. 強制保證金追繳
    4. 選項(A)(B)(C)皆是
16. 答ABCD下列何者採實物交割？
    1. Kospi200指數期貨
    2. 歐洲美元期貨
    3. 美國國庫券期貨
    4. 選項(A)(B)(C)皆非
17. 答ABCD在美國，「私下交易」（Side Deals）是交由交易所哪一個委員會處理？
    1. 仲裁委員會
    2. 商業行為委員會
    3. 交易廳委員會
    4. 結算委員會
18. 答ABCD生產沙拉油的廠商通常會如何避險？
    1. 買黃豆期貨，賣黃豆油期貨
    2. 買黃豆粉期貨，賣黃豆油期貨
    3. 買黃豆油期貨，賣黃豆期貨
    4. 買黃豆油期貨，賣黃豆粉期貨
19. 答ABCD某一咖啡進口商在現貨價與期貨價分別為61.25與66.10時，以期貨來規避咖啡漲價的風險，最後在基差為－9.50時結平期貨部位，該避險操作之淨損益為：
    1. 每單位獲利4.85
    2. 每單位獲利4.65
    3. 每單位淨損4.85
    4. 每單位淨損4.65
20. 答ABCD在臺股投資組合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為：
    1. 買進TAIFEX之臺股指數期貨
    2. 賣出TAIFEX之臺股指數期貨
    3. 買進SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
    4. 賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨

期貨市場理論與實務2022Q2第21至30題:劉任昌講解

21. 答ABCD如果期貨價格偏離均衡價格（依持有成本模式評估），該現象對於避險績效的影響為：
    1. 提高避險績效
    2. 沒有影響
    3. 降低避險績效
    4. 無法判斷
22. 答ABCDS&P500期貨指數在500點時（每點乘數250元），持有證券6,000萬元，Beta值為0.65之交易人，若買進144口S&P500指數期貨，則Beta值變為：
    1. 1.056
    2. 1.375
    3. 1.275
    4. 0.95
23. 答ABCD空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是：
    1. 買現貨賣期貨
    2. 賣現貨買期貨
    3. 同時買進現貨與期貨
    4. 同時賣出現貨與期貨
24. 答ABCD小涵以$0.5814賣出一張6月份的瑞士法郎期貨，同時以$0.5808買進一張12月份的瑞士法郎期貨，這個價差交易的名稱又稱為：
    1. 空頭價差（BearSpread）交易
    2. 多頭價差（BullSpread）交易
    3. 蝶狀價差交易
    4. 選項(A)(B)(C)皆非
25. 答ABCD若小涵進行空頭避險，請問下列何種基差變化，小涵會有利潤？
    1. 由－2變－3
    2. 由＋2變＋3
    3. 不變
    4. 不一定
26. 答ABCD下列有關於靜態避險與動態避險之敘述，何者不正確？
    1. 動態避險之績效較佳
    2. 靜態避險之交易成本較低
    3. 持有到期之避險策略，屬於動態避險策略
    4. 動態避險之調整頻率與交易成本有正相關
27. 答ABCD若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險，則出口報價時之適用匯率為：
    1. 目前之即期匯率
    2. 期貨匯率
    3. 預期未來之即期匯率
    4. 選項(A)(B)(C)均可
28. 答ABCD在股價指數中，S&P500及NYSE兩指數代表整個市場之走勢，DJIA指數則代表績優股的走勢，若預期股市將回升時，應做怎樣之價差交易？
    1. 買S&P500或NYSE指數期貨，賣DJIA指數期貨
    2. 賣S&P500或NYSE指數期貨，買DJIA指數期貨
    3. 同時買S&P500或NYSE指數期貨和DJIA指數期貨
    4. 同時賣S&P500或NYSE指數期貨和DJIA指數期貨
29. 答ABCD某交易者認為目前小麥的現貨價格太低，所以買進小麥現貨，並賣出等量的小麥期貨契約，到交割日時，以現貨交割，此做法稱為：
    1. 空頭避險
    2. 交叉交易
    3. 套利交易
    4. 選項(A)(B)(C)皆非
30. 答ABCD若12月時之英鎊即期匯率為1.5800，美金和英鎊之3個月即期利率分別為4%及8%，6個月即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之3個月期貨價格應為：
    1. 1.5164
    2. 1.5248
    3. 1.5484
    4. 1.5642

期貨市場理論與實務2022Q2第31至40題:劉任昌講解

31. 答ABCD同上題，合理之6個月期貨價格為多少？
    1. 1.5168
    2. 1.5246
    3. 1.5484
    4. 1.5642
32. 答ABCD假設6月份長期公債期貨價格為95-03，9月份長期公債期貨價格為95-25，若小涵認為其未來的價差將會縮小，其應：
    1. 買6月份、賣9月份
    2. 賣6月份、買9月份
    3. 同時買6、9月份
    4. 同時賣6、9月份
33. 答ABCD若一交易者預期未來日圓會較歐元強勢，則他會：
    1. 買入歐元期貨，賣出日圓期貨
    2. 買入日圓期貨，賣出歐元期貨
    3. 同時買入日圓、歐元期貨
    4. 同時賣出日圓、歐元期貨
34. 答ABCD賣出履約價格為800之S&P500期貨賣權，權利金為30，最大損失為：
    1. 無限
    2. 800
    3. 770
    4. 830
35. 答ABCD若預期未來現貨價格上漲，則投機者最佳的操作策略為：
    1. 在期貨市場上先賣期貨，後再買期貨軋空頭部位
    2. 在期貨市場上先買期貨，後再賣期貨軋多頭部位
    3. 在現貨市場上賣出現貨
    4. 在期貨市場上賣出期貨，並在現貨市場上買入現貨
36. 答ABCD設期貨買權（Call）履約價格為K，選擇權標的期貨市價F，若F＞K，則其內含價值等於：
    1. 0
    2. F－K
    3. K－F
    4. F
37. 答ABCD如果5月份咖啡期貨價格為$1.1505／磅，9月份咖啡期貨價格為$1.1800／磅，若買入5月份期貨，賣出9月份期貨，於下列何時平倉可獲利？
    1. 5月份咖啡期貨為$1.1600／磅，9月份咖啡期貨為$1.1905／磅
    2. 5月份咖啡期貨為$1.1500／磅，9月份咖啡期貨為$1.1805／磅
    3. 5月份咖啡期貨為$1.1435／磅，9月份咖啡期貨為$1.1805／磅
    4. 5月份咖啡期貨為$1.1670／磅，9月份咖啡期貨為$1.1875／磅
38. 答ABCD小涵以0.032買入一張CME2月份履約價1.485的英鎊期貨買權，若不考慮交易成本，其損益平衡點為：
    1. 1.503
    2. 1.517
    3. 1.475
    4. 1.447
39. 答ABCD買入黃金期貨賣權一般是：
    1. 看多黃金市場
    2. 看空黃金市場
    3. 預期黃金市場平穩
    4. 預期黃金市場大波動
40. 答ABCD某一交易者擁有大量之黃金條塊，其考慮用黃金期貨選擇權來規避金價下跌之風險，其應如何操作？
    1. 買進深價外買權
    2. 賣出深價外買權
    3. 買進價內賣權
    4. 賣出價內買權

期貨市場理論與實務2022Q2第41至50題:劉任昌講解

41. 答ABCD在臺灣，經營期貨交易之期貨商可區分為：甲.本國期貨商；乙.兼營期貨商；丙.仲介商；丁.外國期貨商
    1. 甲、乙、丙、丁
    2. 僅乙、丙、丁
    3. 僅甲、乙、丁
    4. 僅甲、乙、丙
42. 答ABCD就一般實務而言，價差交易的風險常較單純的買單或賣單小，在客戶開戶時，風險預告書就此點的說明是：
    1. 與一般實務上的看法一樣
    2. 強調價差交易的風險較大
    3. 強調價差交易的風險，並不一定較單純的買單或賣單小
    4. 風險預告書未提及
43. 答ABCD臺灣期貨交易所之「英國富時100期貨」的一般交易時段，交易時間為期交所營業日：
    1. 上午8:45~下午1:45
    2. 上午8:45~下午4:15
    3. 上午8:00~下午4:15
    4. 上午8:00~下午1:45
44. 答ABCD電子及金融指數選擇權交易可接受的組合式委託單，不包括下列何者？
    1. 價格價差委託
    2. 市場間價差委託
    3. 跨式委託
    4. 時間價差委託
45. 答ABCD關於臺灣期貨交易所之「小型電子期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
    1. 不適用
    2. 適用，單式買賣申報退單百分比為1%
    3. 適用，組合式買賣申報退單百分比為1%
    4. 適用，組合式買賣申報退單百分比為2%
46. 答ABCD臺灣期貨交易所之「臺灣生技期貨」的交易時間為：
    1. 上午8:45~下午1:45
    2. 上午8:45~下午4:15
    3. 上午8:00~下午4:15
    4. 上午8:00~下午1:45
47. 答ABCD以下關於「小型金融期貨」之敘述，何者錯誤？
    1. 小型金融期貨的最小升降單位為指數0.05點（新臺幣25元）
    2. 小型金融期貨適用動態價格穩定措施
    3. 小型金融期貨交易標的為臺灣證券交易所金融保險類股價指數
    4. 小型金融期貨的契約到期交割月份，自交易當月起連續三個月份，另加上三、六、九、十二月中三個接續季月，總共六個月份的契約在市場交易
48. 答ABCD關於臺灣期貨交易所之「小型金融期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
    1. 不適用
    2. 適用，單式買賣申報退單百分比為2%
    3. 適用，組合式買賣申報退單百分比為1.5%
    4. 適用，組合式買賣申報退單百分比為2%
49. 答ABCD關於期貨商應報臺灣期貨交易所備查之事項，下列何者正確？
    1. 變更公司章程
    2. 依公司法規定之申請登記事項
    3. 依公司法規定之申報事項
    4. 選項(A)(B)(C)皆是
50. 答ABCD「小型電子期貨」之交易標的為：
    1. 臺灣證券交易所發行量加權股價指數
    2. 富時臺灣證券交易所臺灣50指數
    3. 臺灣證券交易所金融保險類股價指數
    4. 臺灣證券交易所電子類股價指數